水泥板块的龙头股票：四方新材、天原股份、青松建化、鲁北化工、新疆天业、华塑股份、金正大、华新水泥、西部建设、皖维高新

水泥板块的龙头股票名单一览表

一、四方新材

（水泥板块的龙头股票）装配式混凝土预制构件助力装配式建筑

1、事件驱动：2月24日，住房和城乡建设部部长王蒙徽表示，大力推进“新城建”，大力发展装配式建筑等工作，努力为稳定宏观经济大盘发挥积极作用。

2、装配式材料供应商。装配式混凝土预制件项目是公司首次公开发行股票的募投项目之一，主要是研发、生产和销售与装配式建筑相关的产品，目前正在有序推进中。上市之初公司拟投资约4.5亿元用于装配式混凝土预制构件项目，是除补充流动资金外最大用途项目。

3、产业链一体化。公司拥有环保型、规模化、自动化的商品混凝土生产基地，包含8条全封闭240型混凝土自动化生产线，设计生产能力约480万立方米/年，于重庆市拥有两个商品混凝土生产基地。公司为继续落实矿山和商品混凝土“一体化”发展战略，保障公司砂石骨料的自给自足，于21年10月26日晚拟1.8亿元收购光成建材100%股权。光成建材目前拥有可以正常使用的1条碎石生产线和1条机制砂生产线，具有生产的相关资质，2020年，其生产碎石29.86万吨、机制砂118.40万吨。

4、业务概览。公司是以商品混凝土研发、生产和销售为主业，同时生产建筑用砂石骨料的建筑材料制造商,目前主要生产销售各强度等级普通商品混凝土、高强度商品混凝土，以及特种商品混凝土，包括自密实商品混凝土、大体积商品混凝土、抗渗防水商品混凝土等。

5、产量大幅增长。2024年第四季度产量快报显示，当季公司生产混凝土124.45万立方米，同比大幅增长60.48%，较前三季度明显提速；2024全年混凝土累计产量达326.13万立方米，同比增长28.52%。公司具备C10-C100强度等级和各类特种用途混凝土自主研发生产能力，同时能够利用相关技术，根据客户不同的建筑设计和施工要求，设计最优配合比，降低商品混凝土生产成本并提升产品质量。

6、风险提示：公司上市首年业绩即亏损，募集资金到位后并未投入募投项目，反而进行了大额现金管理，遭到了上交所问询，据了解，川渝地区水泥企业资金不足的问题较为普遍，因为水泥需求较东部地区有明显差距，因此资金链较为紧张。

（部分资料来自财联社、招股说明书）

二、天原股份

（水泥板块的龙头股票）聚苯乙烯

1、主营业务：

公司主要从事聚苯乙烯（PS）高分子新材料的研产销，其产品可广泛用于生产导光板、扩散板、XPS挤塑板、家用电器外壳以及日用品等。

2、核心亮点：

（1）截至2024年末，公司聚苯乙烯树脂产能位列华南地区第一、全国第四，且公司的产能利用率和产销率超行业平均。公司所生产的部分产品达到行业相对领先水平。

（2）公司在液晶显示领域，与TCL、康佳等建立长期合作关系；在冰箱应用领域，向美的等供应冰箱透明内件专用料，并已进入海尔供应链；在LED领域，客户涵盖龙头企业欧普照明等。

（3）原材料的价格波动是影响聚苯乙烯市场价格的关键因素，公司长期合作中海壳牌，隔墙供应保障上游原材料供应及时、稳定、灵活，具有一定的原材料采购优势。

3、行业概况：

全球PS产能向东北亚地区转移，我国PS需求量持续提升，目前已成为全球最大进口国。2024年PS消费规模达到436.05万吨。国内行业总年产能达469万吨。目前国内PS企业以生产透苯普通料居多，竞争较为激烈，能够熟练掌握透苯专用料生产技术的企业相对较少。

4、可比公司：星辉环材、天原股份等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入11.13、16.98、24.41亿元，复合增速48.09%；归母净利润1.7、1.34、0.94亿元。发行价格26.68元/股，发行PE44.08、行业PE15.45，发行流通市值9.17亿，市值38.7亿。

（2）2024年1-6月预计实现营业收入9亿元至12亿元，同比变动-24.17%至1.11%；归母净利润2300万元至3100万元，同比变动-48.07%至-30.01%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、国泰君安等）

三、青松建化

（水泥板块的龙头股票）一带一路+水泥+新疆国资

1、2024年5月18日至19日，首届“中国+中亚五国”元首峰会召开在即。券商表示随着“一带一路”推进，我国与中亚五国经贸活动日益密切，对新疆当地投资及贸易需求有乐观判断。此外，中吉乌铁路开工在即，将促进中国与中亚、南亚、西亚、欧洲国际市场的深度融合，新疆则成为前沿阵地，经济活力有望激活。

2、公司地处中国新疆南疆阿克苏市，在南疆地区市占率更高，南疆产能在公司整体占比2／3。公司实控人为新疆生产建设兵团第一师国资委。

3、2024年4月29日公告，23Q1营收6.2亿元，同比+21.33%。净利润708.3万元，同比+181.57%。 券商测算预计公司2024年业绩有望达到7亿，2024年有望达到10亿。

4、公司拥有水泥产能超过2000万吨，已在乌鲁木齐、库尔勒、阿克苏、伊犁等地完成了新型干法水泥生产线的战略布点。

四、鲁北化工

（水泥板块的龙头股票）磷铵+钛白粉+化肥

1、公司全资子公司金海钛业生产钛白粉的副产品硫酸亚铁已用于山东鑫动能锂电科技有限公司生产磷酸铁。

2、公司地处山东省滨州市，目前拥有30万吨磷铵、20万吨钛白粉、30万吨甲烷氯化物、6万吨氯化法钛白粉、40万吨硫酸、60万吨水泥、0.5万吨溴素、100万吨原盐、100万吨复合肥生产规模的上市公司；

3、公司目前钛白粉产能在全国行业排名约前8位，金海钛业和祥海钛业在建项目完成后，2024年公司将形成年产26万吨的钛白粉产能，跻身全国钛白行业前5位。（详细解析请查阅21年6月9日异动解析）

五、新疆天业

（水泥板块的龙头股票）新能源工程+光热发电/熔盐储能+承建碳酸锂+盐湖提锂

1、公司是新能源工程龙头企业，目前主要涉及的新能源工程项目有盐湖提锂、POE、熔盐储能等。截止22年底已签约未完工订单290.8亿元，约为21年营收的4.85倍，充足订单保障未来业绩有序释放。公司起诉新疆天盈与黔希化工7亿多工程欠款，对方均为资源实力较强国企，现已都做出了还款承诺，预将对公司盈利作出有效贡献。

2、陕西煤业是公司第二大股东，公司与陕煤旗下榆林化学组成联合体参与重整内蒙古康奈尔，计划于23年底前完成30万吨/年乙二醇装置的建成投产。

3、2014年与中科院等离子体物理研究所就熔盐储能技术进行战略合作，2024年公司承担设计的乌拉特光热发电项目，是国家首批光热示范项目中单体规模最大、储能容量最大的槽式光热发电项目，奠定了本公司拓展太阳能热发电领域工程业务的业绩基础。

4、公司曾承建藏格锂业、玻利维亚等碳酸锂项目。公司锚定“锂”市场，正在执行的有扎布耶锂业碳酸锂EPC+O、贵州川恒磷酸铁、贵州磷化磷酸铁、贵州磷化六氟磷酸锂等多个与“锂”相关的总承包、设计项目。22年8月9日公司技总承包的云天化红磷化工4万吨/年磷酸二氢钾项目一次性投料试车成功，顺利打通全流程，产出优质磷酸二氢钾产品。

5、公司与新疆天业共同投资建设10万吨/年PBAT项目22年达产3-5万吨。

六、华塑股份

（水泥板块的龙头股票）有机硅胶原料+氯碱化工+PVC+次新股

1、公司拟建年产 20 万吨有机硅项目获审议结果通过，该项目正在筹备之中，公司目前还没有涉及有机硅的生产。有机硅在新能源汽车领域主要用于电池灌封保护，在太阳能电池主要用于粘接密封、耐热耐候有机硅涂料等。22年7月4日互动易回复公司建设的有机硅可以作为集泰股份有机硅胶的上游原料.

2、公司经营范围包括，32 万吨/年氢氧化钠、28.4 万吨/年氯、1.6 万吨/年氢、23.8 万吨/年氯化氢

3、华塑股份主要从事以PVC和烧碱为核心的氯碱化工产品生产与销售,主要产品包括PVC（占比51%）、烧碱（6.3%）、灰岩（6.8%）、电石渣水泥（3.8%）、石灰等。

4、公司募投扩产，拟投资10亿，用于2*300MW热电机组节能提效综合改造项目、年产20万吨固碱及烧碱深加工项目、年产3万吨CPVC项目；（详细解析请查阅，21年11月25日异动解析）

七、金正大

（水泥板块的龙头股票）摘帽+电池用磷酸二氢铵+农用化肥

1、公司股票自2024年7月24日开市起撤销其他风险警示，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

2、公司年产40万吨电池用磷酸二氢铵与10万吨净化磷酸技改项目2024年12月底投产。公司将具备生产电池级工业一铵的能力。

3、全资子公司贵州金正大取得贵州省瓮安县马路槽磷矿采矿权，探明资源储量8031万吨。

4、公司的主营业务为复合肥、缓控释肥、硝基肥、水溶肥、生物肥等土壤所需全系列产品的研产销。公司开展水泥业务，主要在贵州省内进行销售。

八、华新水泥

（水泥板块的龙头股票）机制砂破碎筛分设备+次新股

1、公司主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务。

2、公司是国内领先的中高端矿机装备供应服务商，行业内产品系列最丰富的企业之一。公司产品陆续应用于三峡工程、白鹤滩工程、防城港核电站、岭澳核电站等多个国家重点建设工程。

3、公司的客户包括中国电建、中国葛洲坝集团、中国建材、中国有色矿业集团、华新水泥、首钢集团等国内外知名的大型工程建筑、大型建材公司。

4、2024年1-3月预计实现营业收入1.29亿元至1.57亿元，同比变动-2.31%至18.89%；归母净利润1100万元至1500万元，同比变动-19.97%至9.13%。

九、西部建设

（水泥板块的龙头股票）预拌混凝土+建材产业

1、公司控股股东是中建新疆建工(集团)，实控人是国资委。办公地址是成都市。

2、23年4月13日互动易回复，混凝土3D打印技术作为公司前沿技术储备，目前可以打印较为复杂的装饰性水泥构件，并已完成结题验收及成果申报。

3、公司是国内领先的建材产业综合服务商，专注于预拌混凝土及相关业务，公司以预拌混凝土生产为核心，辐射水泥、外加剂等业务，基本建立了“技术研发+资源储备+生产+销售+服务”的产业链条。

十、皖维高新

（水泥板块的龙头股票）醋酸乙烯+PVB胶片+ PVA 光学薄膜

1、光伏放量将大幅拉动醋酸乙烯需求，高端EVA树脂需求增大也将提高。23年预计国内光伏级供给将新增35-40万吨，需求将新增40-50万吨，预计将出现供应紧张局面，2024年醋酸乙烯下游13%用于生产EVA。

2、皖维公司目前现有产能有55万吨/年，子公司蒙维科技45万吨/年(电石乙炔法)、子公司广维10万吨/年（生物质乙烯法）。公司目前已经建成了“PVA—PVB树脂—PVB胶片”的完整产业链，PVB胶片可用安全玻璃领域。22年半年报显示公司 PVA 产品实际产量 11.59 万吨，其中新特品种占比达到 72.33%。

3、22年半年报显示公司 PVA 光学薄膜产品实际产量 100.06 万平方米。公司新建年产 700 万平方米PVA 光学薄膜项目即将进入试生产阶段；公司全资子公司广西皖维的 VAE 乳液产品实际产量 4.40 万吨。公司本部年产 6 万吨

VAE 乳液项目正在进行设备安装。

4、公司拟以7.95亿元收购皖维皕盛100%股权，进军建筑及汽车级PVB膜片行业，进口替代空间大，收购完成后公司将成为国内唯一涵盖“PVA-PVB树脂-PVB中间膜”全产业链的企业，标的公司2024-2024年业绩承诺为4617万、8152万、9445万元。（详细解析请查阅22年3月28日异动解析）