主板贵金属核心概念上市企业：恒邦股份、湖南黄金、西部黄金、中金黄金、赤峰黄金、金贵银业、山东黄金、四川黄金、中润资源、银泰黄金

主板贵金属核心概念上市企业名单一览表

一、恒邦股份

（主板贵金属核心概念龙头股）黄金+黄金资产注入+涉及第三代半导体

1、美12月加息幅度或减少，高通胀韧性和海外经济衰退预期下，金价配置价值显现。周二纽约时段，金价顶破1680关口后快速拉升，最高触及1716.79美元/盎司，为10月7日以来新高。

2、公司以黄金和白银为主的贵金属是公司的主要产品。公司及子公司已完成储量备案的查明金资源储量为150.38吨，公司表示，江西铜业收购公司控制权时，承诺将以公司作为江铜黄金板块的发展平台，将江西铜业及其控股股东旗下优质的黄金资产注入上市公司。

3、公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。公司实现了对金、银等贵金属和铜、铅、锌等有价元素的综合回收。

4、2020年底，公司高纯新材料研制及产业化项目一期工程成功投产，建成一套年产10吨6-7N高纯砷示范生产线，产出合格7N高纯砷产品。目前正在开展高纯新材料研制及产业化项目二期工程的基建工作。

二、湖南黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）金矿采选销售

1、主营业务：

公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

2、核心亮点：

（1）公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里）和梭罗-挖金沟详查金矿探矿权（勘查面积28.02平方公里）。梭罗沟金矿矿区采矿许可证范围内保有资源储量为金金属量44.86吨，挖金沟矿段查明资源储量为1.33吨。

（2）公司下游主要客户为黄金冶炼企业或黄金贸易企业，下游行业由于投资门槛较高，客户相对集中。

3、行业概况：

金矿矿产资源是黄金行业发展的根本，是黄金企业的核心竞争力。近年来，行业资源整合并购竞争激烈，各黄金企业都在力争提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中。经过多年发展，我国金矿采选行业已经初步形成以大型黄金企业为主导，中小型企业并存的格局。

4、可比公司：山东黄金、中金黄金、湖南黄金等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入5.42、5.25、4.72亿元，公司主营业务收入来源于金精矿的生产和销售，占比达80%以上。归母净利润2.02、1.53、1.98亿元，发行价格7.09元/股，发行PE22.98、行业PE25.61，发行流通市值4.25亿，总市值29.78亿。

（2）2024年1-3月预计实现营业收入1.40亿元至1.60亿元，同比增长26.08%至44.10%；扣非净利润0.52亿元至0.66亿元，同比增长82.76%至131.96%。

（部分资料来自公司招股说明书、中信建投证券等）

三、西部黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）大股东推进锂矿研究进度，各国央行有意增持黄金

1、驱动因素：22年6月8日，西部黄金控股股东新疆有色集团党委召开扩大会议，会议要求，深入贯彻国企改革发展要求，紧盯已有矿权或预整合资源，不断优化资源结构，提升资源储备，向千亿级企业集团迈进。高效完成科技部重点支持的高海拔锂矿开发利用集成示范、高纯铍制备“卡脖子”等“十四五”国家重点科研项目。

2、集团锂矿进展

（1）2019年10月，新疆有色集团以28亿中标阿克陶县穆呼锰矿、和田县大红柳滩锂铍多金属矿等2个自治区地勘基金项目探矿权，总出让面积176.90平方千米。集团拟在两地拟投入约114亿元加快勘查，建设配套的冶炼加工基地，形成锰及稀有金属采选治全产业链生产能力。按计划达产后，每年可为两地实现产值共约109.23亿元。

（2）22年5月28日，“特殊环境下硬岩型锂矿开发与高质化利用集成示范”项目启动会暨实施方案论证会在新疆有色集团隆重召开，集团领导张国华、王锴、何建璋（西部黄金董事长）出席会议。集团党委书记张国华在会议上指出，自治区党委提出加大优势稀有金属矿产资源勘探开发力度，力争恢复新疆锂盐“亚洲第一”的历史地位。

3、黄金

（1）近期世界黄金协会(WorldGoldCouncil)的一项调查显示，各国央行将黄金视为一种储备资产，并可能在未来12个月增持黄金。

（2）公司为目前西北地区最大的现代化黄金采选冶企业，拥有哈图金矿、伊犁公司所属阿希金矿和哈密金矿等主要黄金生产矿山，以及具有上海黄金交易所认证的黄金精炼企业——乌鲁木齐天山星贵金属有限公司。

（3）公司主营业务为黄金采选及冶炼，同时从事铁矿采选以及铬矿石的开采，主要产品为黄金。2024年全年生产标准金10.63吨。

4、锰矿

22年2月11日晚间，公司披露拟通过发行股份的方式购买百源丰、科邦锰业和蒙新天霸100%的股权，收购完成后，将实现“黄金+锰矿”采冶双主业经营；百源丰和蒙新天霸主要从事锰矿开采业务，科邦锰业则具备完备的电解锰生产体系。

（部分资料来自新疆有色集团、公告互动等）

四、中金黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）金矿采选销售

1、主营业务：

公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

2、核心亮点：

（1）公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里）和梭罗-挖金沟详查金矿探矿权（勘查面积28.02平方公里）。梭罗沟金矿矿区采矿许可证范围内保有资源储量为金金属量44.86吨，挖金沟矿段查明资源储量为1.33吨。

（2）公司下游主要客户为黄金冶炼企业或黄金贸易企业，下游行业由于投资门槛较高，客户相对集中。

3、行业概况：

金矿矿产资源是黄金行业发展的根本，是黄金企业的核心竞争力。近年来，行业资源整合并购竞争激烈，各黄金企业都在力争提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中。经过多年发展，我国金矿采选行业已经初步形成以大型黄金企业为主导，中小型企业并存的格局。

4、可比公司：山东黄金、中金黄金、湖南黄金等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入5.42、5.25、4.72亿元，公司主营业务收入来源于金精矿的生产和销售，占比达80%以上。归母净利润2.02、1.53、1.98亿元，发行价格7.09元/股，发行PE22.98、行业PE25.61，发行流通市值4.25亿，总市值29.78亿。

（2）2024年1-3月预计实现营业收入1.40亿元至1.60亿元，同比增长26.08%至44.10%；扣非净利润0.52亿元至0.66亿元，同比增长82.76%至131.96%。

（部分资料来自公司招股说明书、中信建投证券等）

五、赤峰黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）半年报增长+黄金

1、22年8月9日晚公告，2024年半年度公司实现营业收入30.46亿元，同比增长82.12%；归属于上市公司股东的净利润4.11亿元，同比增长2.5%；22年8月11日20∶30披露的美国7月CPI数据。

2、公司的主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展。子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙矿业从事黄金采选业务；子公司瀚丰矿业从事锌、铅、铜、钼采选业务；位于老挝的万象矿业目前主要从事金、铜矿开采和冶炼业务。此外，公司控股子公司广源科技属资源综合回收利用行业，从事废弃电器电子产品处理业务。

3、公司于 2018 年收购位于老挝的万象矿业，万象矿业目前运营 Sepon 金铜矿，享有在老挝包括 Sepon 矿区在内总面积 1,247 平方千米的专属区域内的矿产资源勘探及采选运营的权利，具体期限为 2003 年起最长合计不超过 50 年，开采方式为露天开采，拥有铜和金两条独立生产线。 2020 年，万象矿业重启金矿生产，氧化矿和原生矿处理系统分别于 2020 年 5 月中旬和 8 月末投产运行，完全达产后，年处理能力可达300 万吨。

六、金贵银业

（主板贵金属核心概念龙头股）黄金+铜+拟购买宝山矿业

1、公司的主要产品是铅和白银，同时提炼伴生的黄金、铜等产品。公司拥有全国领先的白银清洁冶炼和深加工技术，白银产能达到2000吨/年，同时综合回收黄金、铅等。

2、公司已基本形成富含银的铅精矿——铅阳极泥——白银（并综合回收其他有价金属）——白银产品深加工——“互联网+”的产业链体系。

3、22年10月20日晚公告，公司拟向湖南有色集团、湖南黄金集团购买其合计持有的宝山矿业100%股权。公司拟向有色集团锁价发行股份募集配套资金总额不超过4亿元。本次交易完成后，控股股东将变更为有色集团、实控人将变更为湖南省国资委。公司股票将于10月21日起复牌。

4、宝山矿业是湖南省主要铅锌原料生产基地之一，现已形成45万吨/年的矿石采选能力。2020年至2024年9月营收2.95亿、4.97亿、4.57亿，净利润4198.98万、9825.12万、1.01亿，盈利能力突出。公司将进一步拓展铅、锌、银矿产资源领域探采选业务，预计收入规模进一步扩大，盈利能力得到增强。

七、山东黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）金矿采选销售

1、主营业务：

公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

2、核心亮点：

（1）公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里）和梭罗-挖金沟详查金矿探矿权（勘查面积28.02平方公里）。梭罗沟金矿矿区采矿许可证范围内保有资源储量为金金属量44.86吨，挖金沟矿段查明资源储量为1.33吨。

（2）公司下游主要客户为黄金冶炼企业或黄金贸易企业，下游行业由于投资门槛较高，客户相对集中。

3、行业概况：

金矿矿产资源是黄金行业发展的根本，是黄金企业的核心竞争力。近年来，行业资源整合并购竞争激烈，各黄金企业都在力争提升资源占有数量及质量，优势资源进一步向大型黄金企业集中。经过多年发展，我国金矿采选行业已经初步形成以大型黄金企业为主导，中小型企业并存的格局。

4、可比公司：山东黄金、中金黄金、湖南黄金等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入5.42、5.25、4.72亿元，公司主营业务收入来源于金精矿的生产和销售，占比达80%以上。归母净利润2.02、1.53、1.98亿元，发行价格7.09元/股，发行PE22.98、行业PE25.61，发行流通市值4.25亿，总市值29.78亿。

（2）2024年1-3月预计实现营业收入1.40亿元至1.60亿元，同比增长26.08%至44.10%；扣非净利润0.52亿元至0.66亿元，同比增长82.76%至131.96%。

（部分资料来自公司招股说明书、中信建投证券等）

八、四川黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）金矿采选销售+次新股

1、美联储加息末期临近，美元指数走弱，现货黄金时隔一个多月重回1980关口上方，日内最高达到每盎司1988美元。花旗预计金价可能在2024年的某个时候突破2150美元/盎司并创下新纪录。

2、公司梭罗沟金矿生产金精矿与合质金，平均品位3.37克/吨，所辖矿山位于川西高原贵金属成矿带，勘探前景广阔。2024年公司生产金精矿2.94万吨，其金金属量为1.6吨，同增9.11%和4.98%。金精矿平均成本约150元/克，毛利率近50%，处于行业领先水平。

3、公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

九、中润资源

（主板贵金属核心概念龙头股）黄金+小金属

1、最新披露的基金中期报告显示，资管巨头正热衷于布局境内黄金ETF。公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采等。

2、公司主要矿山为斐济瓦图科拉金矿，位于斐济最大岛屿维提岛北部，拥有3个采矿权和3个探矿权，其中采矿权面积12.55平方公里，探矿权面积197.18平方公里。目前保有黄金金属资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨）。

3、2024年3月公司审议通过了重大资产置换事项，通过资产置换置出房地产业务，置入马拉维锆钛砂矿业务，该矿的产品将主要为钛铁矿和锆石矿。

十、银泰黄金

（主板贵金属核心概念龙头股）山东黄金收购+实控人变更+合质金（含银）

1、23年1月19日晚山东黄金公告，公司拟通过协议转让方式收购中国银泰、沈国军合计持有的银泰黄金20.93%股份，转让价格127.6亿元。交易完成后，山东黄金将成为银泰黄金控股股东，银泰黄金的实控人将由沈国军变更为山东省国资委。

2、公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。公司产品主要有 3 种，涉及金属 4 种。分别为合质金（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。

3、公司共拥有 5 个矿山企业，分别为玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦和华盛金矿。黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山，上述矿山为在产矿山。华盛金矿为公司 2024 年 9 月收购的矿山，为停产待恢复矿山。

4、子公司银泰盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理、贸易融资、供应链金融等服务。