2024航空装备受益上市公司：迈信林、*ST炼石、万方发展、立航科技、华秦科技、隆达股份、恒宇信通、西部超导、航材股份、中航西飞

2024航空装备受益上市公司名单一览表

一、迈信林

（2024航空装备受益上市公司）航空工业供货商+航空航天核心零部件+军工

1、在航空航天零部件及工装业务板块，公司客户覆盖航空工业、中国航发、航天科技、航天科工、中国兵工、中国船舶、中国电科等军工集团。

2、公司在航空公发动机领域研发对开机匣和整体涡轮盘，郑飞机械主要产品为飞机悬挂系统零部件及组装服务。

3、公司主营业务为航空航天核心零部件的研发、生产和销售，零部件加工制造已涉及飞机机身、机翼、尾翼、发动机、起落架、机电系统、航电系统等。公司还将积累的精密制造技术逐步推展至多个行业，包括汽车、电子等。

4、公司投资2个亿规模设立子公司与南京液压机电展开全方面合作，南京子公司未来产品主要为飞机机电类、燃油类、环控类产品。

5、21年公司共计募集3.55亿元，其中2.195亿元用于航空核心部件智能制造产业化项目，6600万元用于国防装备研发中心项目，7000万元用于补充流动资金。

二、*ST炼石

（2024航空装备受益上市公司）拟7.24亿元增资+航空精密零部件

1、2024年9月15日公告，公司拟决定由全资子公司加德纳航空向英国加德纳分批次增资共计8000万英镑（约合7.24亿元）。此次增资的资金来源于股东借款，增资款项全部用于归还境外银行和股东到期存量借款。

2、2024年10月18日盘后互动，公司第一大股东目前未发生变化，如果定增完成后，实控人将变为四川省国资委。2024年5月10日盘后公告，拟向航投集团定增募资不超过10.9亿元，用于偿还有息负债及补充流动资金。

3、此次发行完成后，航投集团将成为公司控股股东。航投集团拟将公司作为四川发展在航空制造领域内的重要产业及资本运作平台。

4、公司主要业务为航空精密零部件、结构件的生产和销售，子公司主要有成都航宇超合金技术和Gardner Aerospace Holdings Limited。

三、万方发展

（2024航空装备受益上市公司）农业+军工雷达+虾青素

1、2024年7月20日消息，中央财经委员会第二次会议，研究加强耕地保护和盐碱地综合改造利用等问题。公司农业产业立足于吉林省松原市乾安县，2024 年，乾安县被评为国家盐碱地等耕地后备资源综合利用试点县。

2、子公司铸鼎工大开发的双面梯度硅铝先进复合材料使传统砖式雷达T/R组件模块设计向更先进的片式模块设计成为可能。

3、公司的技术团队已经克服了红法夫酵母高产虾青素的技术瓶颈，虾青素含量达到 1.3%，超过国家标准 3 倍。

四、立航科技

（2024航空装备受益上市公司）成飞+飞机地面保障设备+军工

1、公司厂房租用在中航成飞航空产业园内，2024年开年中标成飞集团8000万大单。22年三季报显示，存货、合同负债分别增加88.38%、304.01%，主要系订单增加所致。

2、根据公司招股说明书，公司主要客户为航空工业下属单位，最终用户主要为军方。2018年至2024年1-6月，公司对航空工业下属单位的营收占比分别为87.98%、92.02%、90.79%和80.20%。

3、公司立足航空领域，围绕航空器的生产、维护、保障广泛开展业务，是以飞机地面保障设备、航空器试验和检测设备、飞机工艺装备、飞机零件加工和飞机部件装配等专业研发、设计、制造、销售为一体的军民融合企业。

4、公司已有数个飞机地面保障设备产品完成定型生产，并批量交付、装备部队。作为我国多型重点型号地面保障设备制造商，公司参与了新中国成立70周年国庆阅兵式等重大军事活动，配合部队顺利完成机务保障工作。

5、公司研制的各系列挂弹车从实战角度出发，某型号的挂弹车可以昼夜全天候全自动进行武器装备挂载，提高了作战效率。（详细解析请查阅22年3月15日异动解析）

五、华秦科技

（2024航空装备受益上市公司）隐身材料+国内军用特种功能材料+次新股

1、22年10月12日晚公告，子公司沈阳华秦航发成立，注册资本2.4亿元，经营范围包含汽轮机及辅机制造，模具制造，航空器零部件设计和生产等。

2、公司与西北工业大学产学研结合，突破特种功能材料研发与产业化技术瓶颈，主要产品在多军种、多型号装备实现装机应用，隐身材料及伪装材料的核心产品分别在2019年及2020年实现批产，特种功能材料在我国武器装备隐身领域和军事目标伪装等领域实现规模运用。

3、公司主要从事特种功能材料，包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售，产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。公司隐身材料自2019年某型定型批产后，进入快速放量阶段，21年特种功能材料产品毛利率基本在60%以上。

4、公司在中高温隐身材料领域打破了国外对我国的技术封锁，目前已有多个产品在武器装备型号上得到应用，实现了批量化生产和销售；另外，还有多个系列的产品已经完成了在武器装备上的装机应用考核和试验验证，具备了批量产业化的条件。

5、公司积极研发适合民用领域的产品，已形成了一系列性能优异的航空发动机热防护材料、重防腐材料产品，可大幅提升设备在特殊环境下的工作寿命。未来公司将积极拓展防护材料在冶金、石油化工、船舶、海洋产业等民用领域的推广应用。（详细解析请查阅22年3月7日异动解析）

六、隆达股份

七、恒宇信通

（2024航空装备受益上市公司）卫星通讯+北斗通信+军工

1、公司在卫星通信方面有一定的技术储备。

2、 公司北斗通信设备主要用于飞机的定位、导航，以及地面指挥控制，并可通过公司多功能显控设备为飞行员提供飞行导航画面，或者与地面导航设备组成指挥监控系统实时监控飞机的位置、状态。

3、公司中标某无人机地面工作站显控设备研制项目，成为公司业务进入无人机领域的开端。

4、公司产品均为军品，是军用直升机综合显示控制设备龙头。

5、公司是最早应用自主专利技术、参与军用直升机配套系统科研生产的民营企业之一，在机载多功能综合显控设备领域的技术实力处于市场主导地位。

八、西部超导

（2024航空装备受益上市公司）国内两机领域高温合金领先民营企业

1、主营业务：

公司始终专注于合金材料的研发、生产和销售，业务由合金管材（铜基合金）向镍基耐蚀合金、高温合金逐步拓展。公司高温合金业务下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，公司铸造高温合金报告期内专注“两机领域”（特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备），包括民用和军用。

2、核心亮点：

（1）公司铸造高温合金、变形高温合金投产后业务快速放量，拉动公司业绩快速增长，增速显著高于行业平均。在军用领域，目前公司已有K41、K42、K464、K416等铸造高温合金通过验证，应用于军用航空发动机热端部件或高温部件，同时还有十余个高温合金牌号（包括铸造高温合和变形高温合金）在验证中。在民用领域，公司生产的单晶高温合金DD4应用于我国正在研制的商用航空发动机的热端部件，目前在国内该牌号合金仅公司具备批量生产的能力。

（2）本次IPO公司拟募资建设年产1万吨航空级高温合金产能，拟于2024年开始建设，2025年建设完成，2026年新增产能6000吨、2027年和2028年分别增加2000吨，公司将在2028年形成18000吨高温合金产能（铸造高温母合金5000吨、变形高温合金13000吨），较现有高温合金产能实现翻倍以上增长。

3、行业概况：

（1）下游飞机建设的增量市场以及两机领域维修和换装的存量市场的稳步发展推动高温合金市场规模增长。全球高温合金需求超过30万吨，国内需求远大于供给。高温合金行业具有较高的技术壁垒，国内外从业企业数量相对较少，市场集中度较高，铜管材行业国内参与企业众多。

（2）航空发动机的军用航空市场参考FlightGlobal发布的《WorldAirForces2024》，我国军用飞机数量3285架，远低于美国的13246架，且我国服役的军用飞机中新装备数量占比较低，增长潜力较大；

（3）民用航空市场，假设未来20年内全部民航飞机平均换发1次，按照高温合金材料质量占比50%、成材率20%计算，未来20年我国民航客机发动机所需高温合金总量约为22万吨，如按平均值简单测算则每年消耗1.1万吨。

4、可比公司：钢研高纳、图南股份、西部超导、抚顺特钢等。

5、数据一览：

（1）2019-2024年，营业收入分别是5.65亿元、5.39亿元、7.25亿元；归母净利润分别为-2234万元、3474万元、7020万元。发行价格39.08元/股，发行PE343.5，行业PE26.69，发行流通市值24.13亿，市值96.47亿。

（2）公司预计2024年上半年营业收入4.4至4.8亿元，同比增长38.24%至50.81%，主要系高温合金销售收入同比大幅增长；扣非净利润3500至4500万元，同比增长595.52%至794.24%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）

九、航材股份

十、中航西飞

（2024航空装备受益上市公司）大飞机+军工

1、珠海航展将于9月27日拉开序幕，AG600(中航西飞机体配套占比50%以上)首次进行投水功能飞行表演。共149项展品(50余项首展)含： “20系列”(中航西飞/中直股份)/翼龙2/AC系列直升机(中直股份)/AG系列通用飞机等 。

2、公司为我国军用大中型飞机制造龙头，主要从事运输机、轰炸机、特种飞机整机及军民用航空零部件的生产研制。民品方面，公司是新舟系列飞机、C919 客机、ARJ21 飞机、AG600 飞机以及国外民用飞机的重要供应商。

3、公司承担的 C919 飞机中机身大部件如期交付中国商飞，拉开了 C919 项目批产部件交付的序幕；AG600 飞机中机身大部件实现机体结构大部件率先交付，标志着 AG600 飞机研制取得阶段性突破

4、2020 年 12月 31 日，公司完成资产臵换交易，部分飞机零部件制造业务资产与航空工业飞机部分飞机整机制造及维修业务资产臵换，臵入航空工业西飞、航空工业陕飞和航空工业天飞 100%股权资产，实现西飞和陕飞集团的整体上市