2024聚碳酸酯上市龙头企业：万华化学、金发科技、鲁西化工、普利特、浙江交科、东材科技、银禧科技、沧州大化、石大胜华、恒力石化

2024聚碳酸酯上市龙头企业名单一览表

一、万华化学

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）聚醚产品

1、主营业务：

公司的主营业务为聚醚系列产品的研发、生产与销售，以软泡用聚醚销售为主，其中POP及高回弹PPG为公司核心产品。

2、核心亮点：

（1）公司的核心产品POP和高回弹PPG占聚醚多元醇市场下游整体消费量的合计比重较高（32%），销量口径下的市场份额呈持续增长趋势。

（2）剔除中低端的硬泡用聚醚和通用PPG，公司销售规模位居聚醚行业前五；其中主打产品POP的销售规模位居国内第一梯队，2024年市占率19.35%。

（3）汽车领域，公司已进入到特斯拉、比亚迪、理想、奥迪等对空气质量、内饰产品气味的要求严苛的汽车客户供应链体系；家居领域，公司产品广泛应用于知名头部家居品牌，客 户覆盖顾家家居、喜临门、宜家、慕思等软体家具品牌商。

3、行业概况：

我国聚醚行业已从国内市场迈向国际，根据招股书披露，2017年至2024年，我国聚醚出口量逐年上涨，已从2017年50.20万吨增长至2024年127.55万吨，复合增长率达20.50%。

4、可比公司：隆华新材、万华化学、沈阳化工等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入18.79、30.28、23.12亿元，三年复合增速10.93%；归母净利润0.73、0.88、0.89亿元，三年复合增速10.42%。发行价格25.75元/股，发行PE44.47、行业PE15.84，发行流通市值8.56亿，市值36.1亿。

（2）2024年1-6月预计实现营业收入10.7亿元至11.83亿元，同比增长-9.6%至-0.09%；归母净利润0.4亿元至0.45亿元，同比增长-14.41%至-5.4%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）

二、金发科技

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）碳纤维+可降解材料+手套+新能源汽车

1、公司的主营业务为化工新材料的研发、生产和销售。其主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源和医疗健康高分子材料产品等6大类。公司的碳纤维主要应用于汽车、无人机、电子产品等领域。

2、公司有生产环保高性能再生塑料，2024年实现销量18.2万吨，同比增长31.29%。公司生物降解塑料核心技术具有完全自主知识产权，目前无需招技术代理商，目前完全生物降解塑料主要出口美国、欧盟、澳大利亚等国家。

3、特种工程塑料成为公司新的利润增长点；公司新增的年产1.5万吨PA10T/PA6T合成树脂项目，计划于2024年12月投产；公司已启动年产1.5万吨LCP和0.6万吨PPSU/PES合成树脂项目。

4、公司是亚太地区规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业，生物降解薄膜类原料销量全球前三、亚洲第一。新能源汽车客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏汽车等。公司的氢气主要是通过丙烷脱氢工艺副产而来。

5、2020年5月公司拟投资62亿元建设120万吨聚烯烃热塑性弹性体及改性新材料一体化项目（一阶段），打通聚丙烯生产全链条。2020年10月15日公告，公司投资50亿元建设年产400亿只高性能医用及健康防护手套，包括年产250亿只一次性医用检查丁腈手套，年产20亿只一次性医用外科丁腈手套，年产130亿只一次性民用防护丁腈手套。（详细解析请查阅21年1月25日异动解析）

三、鲁西化工

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）化工+国企改革

1、公司拥有完备的煤化工、盐化工、 氟硅化工和新材料化工产业链，具备超过1000万吨/年化工品的生产能力，主营产品甲酸/双氧水产能全球领先。券商预计三季度公司此前受事故影响的相关装置将正常运行，同时化工行业消费旺季陆续启动，公司主要产品价格有望触底反弹。

2、公司推进国企改革进程，未来吸收合并鲁西集团事宜有望落地，持股层级优化将助力决策效率提升，整体竞争力将增强。

3、公司主营业务包括化工新材料、基础化工及其他业务。

四、普利特

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）一季报增长+储能、小动力锂电池+改性塑料产品+光刻胶

1、23年4月25日晚公告，23年Q1营收19.08亿元，同比+47.05%；净利润1.04亿元，同比+324.03%；扣非净利润8754.26万元，同比+302.3% 。

2、子公司海四达电源是专业从事三元、磷酸铁锂的锂离子电池及其系统等的研发、生产和销售的新能源企业，产品主要应用于电动工具、储能等领域。

3、公司主要从事高分子新材料产品及其复合材料的研产销和服务，主要分为改性材料业务和ICT材料业务，产品可应用于汽车内外饰材料等；

4、公司已与上海大众、上海通用等众多国内知名汽车制造商建立了业务关系，产品已进入福特汽车的全球采购目录，并被一汽-大众列为A级特殊供应商。

5、子公司上海普利特参投的理硕科技是一家从事平板显示器和半导体芯片用光刻胶及光刻工艺材料研发和生产的高科技企业。

五、浙江交科

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）高速建设+车路协同+基础建设+水利

1、公司先后相继承担了沪杭甬、杭金衢、金丽温、舟山连岛工程、杭绍甬智慧高速等各条陆、海干线公路施工。公司主要承担浙江省内交通工程施工业务，有望受益于车路协同。

2、公司主营业务为基建工程业务和化工业务。基建工程业务主要包括道路、桥梁、隧道、地下工程等交通基础设施的承揽施工、养护及工程项目管理业务。化工业务主要包括聚碳酸酯（PC）和顺酐的生产与销售。

3、公司基建工程业务板块拥有水利水电工程施工总承包叁级资质。公司基建业务板块将积极打造“公路、地下、水上”三个设计施工总承包平台，其中“水上”平台包括港口码头、水利等业务领域。

4、22年2月21日公告，公司下属公司浙江交工及其子公司中标351国道兰溪马涧至建德大慈岩段工程设计施工总承包第SJSG标段、甬舟高速公路复线金塘至大沙段工程PPP项目，中标价合计为131.21亿。

六、东材科技

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）电气绝缘材料

1、公司的主业为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。能够为风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域的绝缘材料应用提供系统化的解决方案。

2、公司与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等多家国内知名企业建立了合作关系。公司为第二批国家“专精特新”重点“小巨人”企业、第三批专精特新“小巨人”企业。

3、同行公司包括：东材科技、太湖股份、巨峰股份；

4、公司预计2024年1-9月收入为2.64至2.20亿元，同比变动幅度为20.0%至40.0%；归母净利润为0.56至6.60亿元，同比变动幅度为29.07%-52.37%%。

（详细解析请查阅，22年9月30日异动解析）

七、银禧科技

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）锂电池/钴+可降解材料+无实控人

1、据瑞晨投资及其一致行动人谭颂斌出具的《简式权益变动报告书》，瑞晨投资被动减持2.61万股且所持1199.99万股被司法拍卖股份过户。此次权益变动后，谭颂斌控制公司4.2%股份。经审慎判断，公司认定此次权益变动后，公司无控股股东、实际控制人。

2、公司子公司银禧新能源的碳纤维复合材料产品应用于新能源汽车动力电池箱体，其有为宁德时代提供新能源汽车锂电池箱体盖，但收入占比较小，银禧新能源电池箱体业务不纳入公司合并报表情况。

3、公司参股孙公司东莞市景航新材料投资合伙企业（有限合伙）参股的苏州引航生物科技有限公司β-烟酰胺单核苷酸（NMN）相关产品目前属于研发早早期。

4、公司是一家集研发、生产、销售和技术服务于一体的高分子类新材料改性塑料供应商，主要产品包括阻燃料、耐候料、增强增韧料、塑料合金料和环保耐用料五大系列；获得刚果钴业部分采矿权，在刚果金的钴资源布局工作，包括购买矿山、建设粗制氢氧化钴冶炼厂及贸易等；公司可降解塑料产品目前正在研发及和下游客户试样开发中，目前尚未形成销售（详细解析请查阅10月28日异动解析）

八、沧州大化

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）TDI涨价受益+烧碱

1、万华化学10月10日晚间发布年度检修计划，烟台30万吨TDI于11日起停车，预计检修45天；欧洲区域TDI供应偏紧张，TDI欧洲产能占比25.6%，近两个月已上涨30%，9月末突破两万大关，刷新四年内新高；公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元，对应净利润弹性9.95亿元。

2、22年8月9日公告，公司年产20万吨双酚A投产成功，进一步打破了我国高端化工原材料的进口依赖。22年6月30日公告，公司高分子量的溴化PC产品，于近日一次投料试车成功。高分子量溴化PC的投产使公司成为国内第一家连续生产法生产高分子量溴化PC的企业。

3、公司是国内首条连续硅共聚PC量产生产线，实现了国内该材料从0到1的突破，短期内具有唯一性，可以享受进口替代增量市场的高毛利的红利。

4、欧洲TDI产能占全球产能28%,预计欧洲天然气价格上涨将推升其生产成本，公司是规模生产TDI的公司，同时拥有配套液氯、硝酸产能，原料部分实现自给。公司拥有15万吨TDI产能，TDI价格每涨1万元/吨EPS弹性为2.38元。（详细解析请查阅22年6月15日异动解析）

九、石大胜华

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）电解液溶剂全球领先，丙二醇打破垄断

1、主营业务：

碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品。

2、核心亮点：

（1）公司控股股东及实际控制人为海科控股；海科集团业务涵盖新能源材料、特种化学品等领域。公司自2004年起为国内电解液龙头天赐材料的第一大供应商、占比达65%左右，自2016年起为比亚迪的核心供应商、占比超70%；根据高工锂电统计，2020年公司全球锂电池电解液溶剂产品的市占率为30%。

（2）电池级溶剂的纯度要求达到99.99%，工艺难度远高于工业级溶剂之上，国内实现规模化生产的企业仅为石大胜华和公司；且石大胜华以国外市场为主，而公司以国内市场为主。

（3）公司是医药级丙二醇等产品国内的主要生产商之一，2024年丙二醇产能已达5.8万吨，同时高端丙二醇的纯度已达到99.5%以上，有力推进我国相关产品的进口替代。

3、行业概况：

2025年电解液溶剂需求量有望超过150万吨，相较2020年约33万吨的销量，仍有较大的成长空间。

4、可比公司：石大胜华、新宙邦、新化股份。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入16.60、30.72、30.29亿元，三年复合增速42.51%；归母净利润1.53、6.07、2.84亿元，三年复合增速32.35%。发行价格19.99元/股，发行PE16.23、行业PE15.45，发行流通市值11.14亿，总市值44.57亿。

（2）2024年1-6月预计实现营业收入15.23-16.23亿元，同比-2.74%至+3.65%；归母净利润5400-7400万元，同比-82.99%至-76.70%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券等）

十、恒力石化

（2024聚碳酸酯龙头上市公司）恒力石化子公司借壳+锂电材料+复合铜箔

1、2024年9月11日晚公告，将进行两笔重磅交易，即向控股股东洁净能源集团出售现有全部资产及负债；同时，上市公司拟斥资逾101亿元，购入康辉新材100%股权。此次交易完成后，大连热电控股股东将变更为恒力石化。恒力石化是国内最早聚酯新材料全产业链企业。

2、康辉新材是全球为数不多同时拥有BOPET功能膜和锂电隔膜研制能力制造商，复合集流体膜营口基地拥有三条产线，汾湖基地具备一条2-4.5μm和两条4.5μm产线，4.5μm复合铜箔产品试样推进中。

3、锂电隔膜规划建设生产线32条，其中首条4.4亿平米产线已于2024年6月产出合格品。

4、公司为国内最大生产MLCC离型基膜企业，产量占比超65%；为国内唯一、全球第二能够开发12μm锂电池制程保护膜产品企业。