2024尿不湿核心概念股票：可靠股份、卫星化学、罗莱生活、江南高纤、金发科技、豪悦护理、延江股份、马应龙、百亚股份、太阳纸业

2024尿不湿核心概念股票名单一览表

一、可靠股份

（纸尿裤龙头上市公司）成人、婴儿纸尿裤制造商

1、公司自2001年成立以来，始终专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，公司的主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品和口罩。公司采用“ODM+自主品牌双轮驱动”的发展模式，产品畅销国内外市场，荣获生活用纸委员会评选的2018年度中国婴儿纸尿裤行业10强企业、2018年度中国成人失禁用品行业10强企业。成人失禁产品占公司营收的30%左右，婴幼儿护理用品占60%左右。

2、公司共计募资78800万元，其中57000万元用于智能工厂建设；4300万元用于技术研发中心升级建设项目；8500万元用于品牌推广项目；9000万元用于补充流动资金。（详细解析请查阅6月17日异动解析）

二、卫星化学

（纸尿裤龙头上市公司）特色精细化学品

1、主营业务：

公司围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料、环保涂料、医药等领域。

2、核心亮点：

（1）公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2024-2024年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。

（2）公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2024年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。

（3）公司供货于贝斯美、UPL、国泰集团、新农股份、新宙邦等知名客户。

3、行业概况：

酮类化工品作为工业上的重要原料，近年市场需求年复合增速为7.10%。2024年全球酮类化工品市场规模2289.07亿元，我国酮类市场规模 629.67亿元，占全球规模的27.51%。

4、可比公司：胜华新材、华一股份、卫星化学、醋化股份等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入4.28、5.18、6.77亿元，三年复合增速21.53%；归母净利润1.25、0.90、0.93亿元。发行价格25.73元/股，发行PE44.35、行业PE15.42，发行流通市值10.29亿，市值41.17亿。

（2）2024年1-9月预计实现营业收入4.95亿元至5.50亿元，同比变动-4.89%至5.67%；扣非净利润7218万元至8002万元，同比变动-3.97%至6.48%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）

三、罗莱生活

（纸尿裤龙头上市公司）小米概念+创新家居产品互联网零售公司

1、主营业务：

公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，产品主要包括家具、家纺两大类别。公司核心品牌“8H”在消费者群体中有较高知名度。公司作为最早与小米系列平台合作的品牌方之一，一直通过直接向小米集团销售产品以及在开放电商平台小米有品进行自主销售的模式与小米集团合作。报告期内，公司来自小米系列平台的收入分别为 41,785.71 万元、 32,743.51 万元和29,020.89 万元，收入占比分别为 75.69%、 68.43%和 61.41%。

2、核心亮点：

（1）家具类别主要包括软体家具与木质家具，其中软体家具包括床垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等产品。家纺类别主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。

（2）公司在产品开发环节以消费者需求为中心，精准选品集中优势打造爆款。公司产品在京东、天猫、小米等线上平台均销售成绩突出，部分产品销售排名位居主要平台同品类产品前列。

（3）2019至2024年度，公司存货周转率远高于可比公司平均水平，体现了良好的存货管理水平和存货运营效率。

3、行业概况：

受益于我国城镇化率稳步提升、居民消费升级、二次装修以及结婚潮的到来，国内家具家纺行业的发展潜力巨大，发展前景广阔。我国2018年人均家具消费支出为2,695元，远低于同期美国的6,435元和英国的5,400元，具有一定的发展空间。

4、可比公司：喜临门、顾家家居、水星家纺、富安娜、罗莱生活。

5、数据一览：

（1）2019-2024年，营业收入分别是5.52亿元、4.78亿元、4.72亿元；归母净利润分别为7392万元、6787万元、6845万元。发行价格37.53元/股，发行PE26.5、行业PE24.86，发行流通市值3.75亿，市值15.01亿。

（2）公司预计2024年上半年营业收入1.84至2.09亿元，同比-18.04%至-6.91%；净利润约为2537至2883万元，同比-23.04%至-12.54%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）

四、江南高纤

（纸尿裤龙头上市公司）国内再生涤纶短纤领先生产商

1、优彩资源，国内再生涤纶短纤领先生产商，主要从事从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售，主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。2019年再生有色涤纶短纤维8.84亿，占比50.88%，低熔点纤维7.10亿，占比40.86%。

2、优彩资源，国内再生涤纶短纤领先生产商，主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。再生有色涤纶短纤维产品将上游废旧 PET 原料回收利用，主要应用于工程、地毯、汽车内饰、服饰等领域。低熔点涤纶短纤维是以低熔点聚酯（COPET）和常规聚酯（PET）为原料，形成皮芯结构的一种环保新型复合涤纶短纤维，具有高黏结强力、低热熔黏合温度、快速黏合、剥离强度高等特点，目前正在逐步替代家纺行业、汽车内饰行业等使用的传统化学黏胶剂，目前尚未有其他替代低熔点涤纶短纤维的产品出现。相关下游产品形式主要为与其他纤维混合经过非织造加工形成硬质棉等，大量应用于服装家纺、家具、汽车内饰、医用卫生等领域。非织造布是一种直接利用聚酯切片、短纤维或长丝通过各种纤网成形方法和固结技术形成的具有柔软、透气和平面结构的纤维制品。非织造布的特殊结构和优良的性能，其应用于服装行业、汽车内饰行业、土工建筑工程行业、医疗卫生行业等。

3、优彩资源 2018 年再生涤纶短线产量排名国内第四，2019 年低熔点纤维产品实现收入大幅增长。目前公司再生有色涤纶短纤维、低熔点纤维及非织造布的产能分别为 16.50 万吨、11 万吨、1.21 万吨，2017、2018 年的产能利用率均超过 100%，恒泽东区生产线陆续投产之后逐渐摆脱产能瓶颈，2018 年再生涤纶短线产量排名国内第四，成为细分领域的领先企业之一，但该产品的销售收入受到原油价格调整及经贸环境影响。公司在原有的规模上，发展低熔点涤纶纤维，走进口替代、差别化、功能化道路以此丰富产品品种，2019 年实现销售收入 7.1 亿元，成为公司总体营收增长的主要原因，我国低熔点纤维产品的市场需求由 2013 年的 34 万吨增至 2017 年的 55 万吨，Acumen Research And Consulting 预计 2025 年全球市场规模将超过 25 亿美元，公司以化纤贸易商为主并且给予一定折价，通过下游客户资源与销售渠道迅速打开市场，实现了国内进口替代的同时外销至主要出口国韩国，国内外客户的认可证明产品的优良品质，当前产品的销售规模和毛利率趋于稳定，产品市场定位、生产技术及下游应用领域的差异带来公司的毛利率高于可比公司，IPO 募资拟新增年产11 万吨的低熔点涤纶短纤产品。

3、 行业：

（1）涤纶行业方面，从生产端来看，根据中国化学纤维工业协会数据，2018 年中国涤纶纤维产量 4,014 万吨，其中涤纶短纤 889 万吨，涤纶长丝 3,125 万吨，其中根据中纤网统计，2016 年-2018 年，中国再生涤纶行业产能分别为 875 万吨、1045 万吨、950 万吨，产量分别为 560 万吨、600 万吨、550 万吨；从消费端来看，2012 年我国涤纶纤维表观消费量为 2,905.36 万吨，2018 年增长至 3,713.24 万吨，年复合增长率 4.17%；从产能分布情况来看，2018 年，我国涤纶纤维产能主要分布于浙江、江苏、福建、广东等几大省份，其中浙江涤纶纤维产能占比 42%，江苏涤纶纤维产能占比 35%，江浙两省涤纶纤维产能占比 77%，是我国涤纶纤维主要生产地。

（2）低熔点纤维行业方面，根据 Acumen Research And Consulting 咨询公司统计，到 2025 年全球低熔点纤维有望达到超过 25 亿美元的市场。从我国来看，2013 年我国低熔点涤纶短纤维市场需求量为 340 千吨，2017年增长到 550 千吨，市场需求量增长 62%。

4、竞争格局：再生涤纶行业方面，目前再生涤纶行业企业总数超过 340 家，但产能在 10 万吨以上的企业只有16 家，3-10 万吨的企业 125 家，还有约 200 家企业年均产能不足 3 万吨，占到全行业的近 60%。涤纶纤维企业产能小、集中度不高，行业充分竞争。低熔点纤维行业方面，根据《我国低熔点涤纶短纤维的发展现状及发展趋势》统计，国内低熔点纤维产能比较集中，扬州富威尔、宁波大发、台湾远东、优彩环保、四川汇维仕、上海远纺 6 家公司低熔点纤维产能合计 869.20 千吨，占国内产能 90%以上。

5、2017-2019年营业收入9.02亿、10.82亿、17.38亿，复合增长率为38.82%，归母净利润为8098万、9050万和8745万，复合增长率为3.92%，毛利率为19.64%、14.92%和11.18%，可比公司：华西股份、江南高纤、新凤鸣、东方盛虹。预计三季报业绩：净利润7141万元至7940万元，增长幅度为51.22%至68.15%。 发行价格5.85，发行PE22.99，行业PE21.60,流通市值4.77亿，市值19.07亿。

五、金发科技

（纸尿裤龙头上市公司）碳纤维+可降解材料+手套+新能源汽车

1、公司的主营业务为化工新材料的研发、生产和销售。其主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源和医疗健康高分子材料产品等6大类。公司的碳纤维主要应用于汽车、无人机、电子产品等领域。

2、公司有生产环保高性能再生塑料，2024年实现销量18.2万吨，同比增长31.29%。公司生物降解塑料核心技术具有完全自主知识产权，目前无需招技术代理商，目前完全生物降解塑料主要出口美国、欧盟、澳大利亚等国家。

3、特种工程塑料成为公司新的利润增长点；公司新增的年产1.5万吨PA10T/PA6T合成树脂项目，计划于2024年12月投产；公司已启动年产1.5万吨LCP和0.6万吨PPSU/PES合成树脂项目。

4、公司是亚太地区规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业，生物降解薄膜类原料销量全球前三、亚洲第一。新能源汽车客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏汽车等。公司的氢气主要是通过丙烷脱氢工艺副产而来。

5、2020年5月公司拟投资62亿元建设120万吨聚烯烃热塑性弹性体及改性新材料一体化项目（一阶段），打通聚丙烯生产全链条。2020年10月15日公告，公司投资50亿元建设年产400亿只高性能医用及健康防护手套，包括年产250亿只一次性医用检查丁腈手套，年产20亿只一次性医用外科丁腈手套，年产130亿只一次性民用防护丁腈手套。（详细解析请查阅21年1月25日异动解析）

六、豪悦护理

（纸尿裤龙头上市公司）一季报增长+护理用品+口罩

1、23年4月15日公告，23年第一季度营收6.32亿元，同比增长22.79%；净利润7940.69万元，同比增长44.65%。

2、公司主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。

3、公司拟在杭州余杭经济技术开发区投资不超过7亿元，建设包括复合芯体、无纺布、婴儿拉拉裤、尿裤、裤型卫生巾等产品的生产设施。公司拟向全资子公司湖北豪悦增资1.5亿元，以扩大其产能规模。

4、公司拥有专业的研发团队及女士经期裤产品和核心吸收复合芯体原材料的创新能力。

5、公司组曾织生产口罩等抗疫产品。

七、延江股份

（纸尿裤龙头上市公司）口罩+无纺布+出口受益

1、公司主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售，主营产品有热风/打孔无纺布及PE膜等

2、公司PE膜、打孔无纺布等主要产品在国内外有稳定的合作客户群；公司主要从事一次性卫生用品面层材料的研产销，致力于为客户提供创新型的面层材料。主要产品为3D打孔无纺布和PE打孔膜，主要是用作妇女卫生用品、婴儿纸尿布等一次性卫生用品的面层材料，其中3D打孔无纺布业已应用于高端纸尿布的底层材料。

3、公司的喷熔布出口过菲律宾、日本、德国、韩国、美国等国家，21年公司出口营收占比66%。

八、马应龙

（纸尿裤龙头上市公司）中医药+电商+民营医院

1、公司34个品种纳入国家医保目录，其中马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、金玄痔科熏洗散、益气通便颗粒、槐榆清热止血胶囊、龙珠软膏、马应龙八宝眼膏、马应龙八宝眼粉、前列通栓、奇应内消膏、复方黄芪口服液、硫酸吗啡栓为独家品种。

2、公司是痔疮治疗领域的第一药，马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓，在国内痔疮用药零售终端市场占有率达48%，稳居肛肠治疗领域领导品牌。

3、通过子公司马应龙药业集团连锁医院投资管理股份有限公司开展医院诊疗业务,目前控股和经营34家肛肠专科连锁医院和肛肠诊疗中心。

4、公司优化电商业务结构，丰富品类结构，增强专业药事服务能力，开办DTP药房，开展OTO业务，寻求线上与线下渠道相互融合。

九、百亚股份

（纸尿裤龙头上市公司）婴儿纸尿裤+一次性个人卫生用品

1、网传XBB1.5会引起腹泻，纸尿裤需求增加。

2、 公司旗下“好之”为婴儿纸尿裤品牌，丹宁为成人失禁用品品牌，定位于中高端产品。公司主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，主要采取自主研发和生产的模式，以经销商、KA和电商为主要销售渠道。

3、22年11月1日公告，旗下卫生巾品牌自由点官宣与虞书欣展开代言合作。公司经销商客户数量600家左右，核心五省经销商数量占比约2/3。直播业务是公司线上营收增速较快的渠道，占线上整体营收约为30%，以抖音电商为主。

4、公司产品主要涵盖卫生巾等领域，旗下拥有自由点等品牌。

十、太阳纸业

（纸尿裤龙头上市公司）婴儿纸尿裤+一次性个人卫生用品

1、22年6月16日，继白卡纸厂商宣布涨价后，文化纸市场也迎来一轮集体提价。包括太阳纸业、晨鸣纸业等数家文化纸企业几乎同时发布涨价函。卫生纸、卫生巾、纸尿裤等日用护理用品的需求量放大。

2、 公司旗下“好之”为婴儿纸尿裤品牌，丹宁为成人失禁用品品牌，定位于中高端产品。

3、公司主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，主要采取自主研发和生产的模式，以经销商、KA和电商为主要销售渠道。

4、公司产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域。

公司旗下拥有自由点、丹宁等品牌，具有较高的品牌知名度和市场美誉度。