A股胶印纸核心概念上市企业：松炀资源、齐峰新材、岳阳林纸、美利云、冠豪高新、森林包装、恒丰纸业、凯恩股份、山鹰国际、博汇纸业

A股胶印纸核心概念上市企业名单一览表

一、松炀资源

（2024胶印纸概念龙头股）孙公司拟收购金陵乐彩部分股权+环保再生纸

1、2024年9月25日公告，全资孙公司乐动科技拟收购金陵乐彩20%股权，后者主营软件开发；应用软件服务；销售计算机、软件及辅助设备；产品设计；组织文化艺术交流活动（不含演出）等。

2、公司主要从事环保再生纸的研发、生产和销售，是一家集废纸回收、环保造纸及涂布成型于一体，形成资源再生利用价值链的造纸企业，致力于为下游客户提供中高档、高性能、绿色环保的包装纸及各种功能用纸。

3、公司目前拥有年产 16 万吨的再生环保纸生产线以及年产 18 万吨的高强瓦楞原纸生产线，并配套相关废水综合处理设施，通过“广东省清洁生产企业”的认定。

二、齐峰新材

（2024胶印纸概念龙头股）造纸

1、公司主要原材料除了木浆和钛白粉，根据产品种类的不同，还有耐磨料、纤维、乳液等材料，成本占总成本10%左右，目前公司装饰原纸产能约占三分之一

2、公司非织造布第一条生产线已正常生产，第二条生产线的关键设备还在调试中，目前两条生产线每月产量800吨左右，现在市场变化较快，尚不能估算利润情况。

3、公司主营业务为高档装饰原纸的研产销，公司主要产品装饰原纸、耐磨纸、无纺壁纸原纸和乳胶纸等（详细解析请查阅2月26日异动解析）

三、岳阳林纸

（2024胶印纸概念龙头股）碳汇+造纸+林业+工业大麻

1、23年1月3日盘中讯，海南国际碳排放权交易中心首单跨境碳交易已于近日成功落地。本次跨境交易产品为被全球认可的核证碳减排标准（VCS）下的VCUs，交易项目来自“一带一路”沿线国家印度，交易量为10185吨。截至21年底公司现拥有近200万亩森林资源，在提升原料自给能力的同时，开展碳汇交易，储备碳信用，为实现“碳中和”打好了基础。

2、公司和包钢股份在21年6月25日为碳汇合作签署的初步意向协议。根据双方的说明，岳阳林纸将向包钢股份提供不少于200万吨/年的CCER的自愿减排指标，排放周期不少于25年，总量不少于5000万吨。

3、公司主营机制纸、商品浆的生产、销售及林业经营，拥有4条造纸生产线和4条制浆生产线，机制纸年生产能力达40万吨,机制纸浆年生产能力近45万吨；公司和壳牌签订的碳汇交易为长期的期权合同。

4、公司与中国农业科学院麻类研究所签署技术服务合同，拟委托中国农业科学院麻类研究所先行实施开展红麻和工业大麻的示范性种植，并作相关技术指导服务，助力公司形成原料种植、加工和成分提取等能力，参与工业大麻产业链分工。

（详细解析请查阅21年3月18日异动解析）

四、美利云

（2024胶印纸概念龙头股）资产重组批复+数据中心+造纸+光伏

1、2024年6月15日公告，公司资产重组和配套融资事项获国务院国资委批复。

2、公司数据中心业务主要为机柜出租、网络接入及机柜运行维护等服务。其数据中心大规模定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，为其提供的定制化机架出租服务。标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户。2024年5月，公司与华为数字能源技术公司签署了《战略合作协议》（不涉及具体业务）。

3、2024年11月公司拟以造纸业务作为置出资产，及发行股份购买资产的方式购买天津力神电池持有的聚元新能源科技100%股权和苏州力神100%股权。力神电池19年称将聚焦固态电池等前沿技术。

4、公司是西部最大的造纸企业，主营文化用纸及彩色纸的生产与销售。文化用纸主要包括胶版纸、静电复印纸等，主要用于书刊、中小学教材等。公司50MWP光伏电站属于新型能源电站。

五、冠豪高新

（2024胶印纸概念龙头股）实控人为唯一纸业央企 彩票包装高市占率

1、事件驱动：俄罗斯美国加拿大等地的纸浆受各种因素影响供应量依旧没有恢复正常水平，下游纸企生产逐步恢复稳定，涨价函频发；国企改进入收官冲刺阶段。

2、单一领域央企。公司实控人诚通集团是国务院国资委批准的唯一一家以“林、浆、纸生产、开发及利用”为主业的大型中央企业。20年底中国诚通打造的第二只国家级国改基金上线，总规模预计达2000亿元。公司和粤华包是中国纸业下属中高端产品的业务平台，根据中国纸业的发展思路，将考虑补齐自备浆等“短板”，实现造纸产业链一体化布局，从而提高产品竞争力。因此21年公司吸并粤华包后，或将进一步吸并岳阳林纸、美利云，最终实现诚通集团纸业板块资产的内部整合，以此达到控制原材料成本等目的。未来中国纸业南方基地(公司)将依托央企平台和资源，在十四五规划期间，通过整合上下游产业链，争当国企改革排头兵。

3、烟草、彩票包装。公司是国内第一家自主研发出高档涂布白卡纸企业，成功填补了国内白卡纸市场空白，开启国内烟卡纸逐渐替代进口烟卡纸时代。公司还是各省市税务局及国内五大印钞造币公司的税票类无碳纸的主要供应商，主要客户包括国家税务总局、中国印钞造币总公司、中国体育彩票、中国福利彩票、红塔集团等，公司自主研发的三防特种热敏纸在中国体育彩票、中国福利彩票等领域占有较大市场份额。

4、环保材料。22年5月7日，公司拟投资约9亿元人民币投建年产30万吨高档涂布白卡纸项目。整体项目建设期约19个月，产品定位为高档食品白卡纸，限塑令加速了以纸代塑的产品需求，未来需求增长非常快。

5、风险提示：2024年春节后，彩票行业停开“高频快开”业务，整体需求萎缩，国内热敏纸的市场价格呈下滑趋势。

（部分资料来自纸业商会、公司公告）

六、森林包装

（2024胶印纸概念龙头股）纸制品包装

1、主营业务：

主营业务为环保纸袋及食品包装等纸制品包装的研发、制造和销售。

2、核心亮点：

（1）公司为国内领先的纸制品包装服务商，已形成一定的规模优势，2020-2024市占率分别为0.29%、0.37%、0.35%。

（2）公司食品纸包装领域与肯德基、华莱士、麦当劳、星巴克、喜茶、美团等建立了合作关系，产品质量获客户高度认可。

（3）公司日用及快消品领域与特步、以纯、鸿星尔克、安踏、奥康建立合作关系，并开拓了东京艺术（终端客户为优衣库）、海底捞、阿迪达斯等多个客户。

3、行业概况：

近年我国纸制品包装行业保持稳健发展态势，2014年至2024年的年均复合增长率约4.01%。2024年我国纸制品包装行业规模以上企业主营收入3045.47亿元，占总收入24.77%，同比下降4.81%。

4、可比公司：裕同科技、美盈森、东风股份、大胜达、森林包装等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入8.48、11.95、10.54亿元，三年复合增速15.07%；归母净利润0.66、0.84、0.76亿元，三年复合增速5.67%。发行价格17.55元/股，发行PE49.96、行业PE21.25，发行流通市值8.56亿，市值34.24亿。

（2）2024年1-6月预计实现营业收入5.8亿元至6.2亿元，同比增长14.65%至22.56%；归母净利润0.40亿元至0.46亿元，同比增长34.58%至54.77%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）

七、恒丰纸业

（2024胶印纸概念龙头股）卷烟纸+特种纸+黑龙江国资

1、公司地处的牡丹江市是中国最大的卷烟配套用纸生产基地,在国内特种纸行业占有重要地位，拥有21条造纸生产线，4台印刷机、1条6000吨高白度连续漂白麻浆生产线，年生产能力23万吨。公司产品占据国内市场份额近三分之一，国际市场销量近年稳步增长，现已成为全国最大的烟草配套行业生产企业。

2、公司主要业务为特种纸、纸浆和纸制品的生产和销售，以及造纸相关原辅材料生产、销售和技术开发。特种纸产品可划分为烟草工业用纸、机械光泽纸、薄型印刷纸、其他纸等四大规格。主要生产卷烟纸、滤嘴棒成型纸、铝箔衬纸、接装原纸、圣经纸及其他特种薄页纸等五大类近千个品种。

3、公司实控人为黑龙江省国资委。

八、凯恩股份

（2024胶印纸概念龙头股）特种纸原纸

1、主营业务：

公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸。

2、核心亮点：

（1）公司医疗包装原纸主要用于最终灭菌(先包装后灭菌)医疗耗材及器械的包装袋，2024年公司医疗包装原纸产量占全国产量比例为16.84%，其中医疗透析纸产量占比为22.24%，市场份额居行业前列。

（2）在食品包装原纸领域，公司定位中高端市场，在食品防油纸、上蜡原纸、吸管纸等部分细分领域内形成较强的竞争优势，成功进入肯德基、星巴克、德克士、汉堡王、赛百味等国际大型快餐连锁企业的供应链体系，2024年公司食品包装原纸产量占非容器类食品包装原纸的产量的比例为12.71%。

（3）公司供货振德医疗、稳健医疗和威海威高等国内知名医疗耗材及器械生产商与德盟集团、紫江企业、南王科技等国内外大型食品包装生产企业。

3、行业概况：

2011年到2020年，我国特种纸的产量从298万吨增长至718万吨，年复合增长率达到10.26%，普遍领先于全球特种纸产量的增速。其中,食品包装纸、装饰原纸、热敏纸以及无碳纸成为了我国特种纸产业中最重要的品类，在2020年的总产量占据了特种纸总产量的61%。

4、可比公司：仙鹤股份、凯恩股份、民丰特纸等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2024年分别实现营业收入6.72、7.58、9.53亿元，三年复合增速17.78%；归母净利润0.90、1.04、0.97亿元，三年复合增速44.82%。发行价格36.58元/股，发行PE38.33、行业PE21.61，发行流通市值8.18亿，市值32.73亿。

（2）2024年1-9月预计实现营业收入5.75亿元至6.75亿元，同比变动-17.24%至-2.84%；归母净利润0.65亿元至0.78亿元，同比变动-24.21%至-9.05%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）

九、山鹰国际

（2024胶印纸概念龙头股）造纸

1、公司是国家大型造纸工业企业、国内特大型包装纸板生产企业之一，产品主要为“山鹰牌”各类包装原纸、新闻纸及纸板、纸箱、“NordicPaper”特种纸等纸制品。公司通过自建及并购现有五大造纸基地，落地产能约600万吨，位列行业前三。

2、公司的工业包装纸产销量位居中国第三,占中国市场份额为9%,在中国最大的华东市场占据25%份额排名第一。2020年公司在泰国启动了70万吨干法制浆项目和40万吨湿法制浆项目，在英国和荷兰布局了32万吨干法制浆项目，项目将为公司的低成本外废长纤原料的供应提供不低于150万吨的保障。（详细解析请查阅2月19日异动解析）

十、博汇纸业

（2024胶印纸概念龙头股）白卡纸+以纸代塑+回购

1、公司是白卡纸龙头，主营业务为机制纸的生产销售，产品为书写纸、双胶纸、胶印书刊纸等文化纸产品和牛皮箱板纸等。

2、2024年以来，公司技术部的科研立项已多达20余项课题，用新产品、新技术，积极开拓市场先机。其中“以纸代塑”产品，公司成功开发出了高档食品卡、纸杯原纸、涂布纸杯纸等。

3、22年5月5日公告称，截至2024年4月30日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份数量约为5905万股，占公司总股本的比例为4.42%