2024纸尿裤概念股：卫星化学、罗莱生活、江南高纤、可靠股份

2024纸尿裤概念股名单一览表

一、卫星化学

（2024纸尿裤概念股）尿素+硝酸铵+甲醇

1、2024年12月6日，中方加强了对尿素和磷酸铵的出口管制，并宣布对韩暂停车用尿素溶液出口；2024年12月10日湖南复兴烟花发布调价函，称其上游原料(硝酸铵)价格大幅上涨；公司拥有年产100万吨合成氨、160万硝酸铵，是全国最大的尿素生产企业之一。

2、公司甲醇年产能约70万吨；公司的主营业务包括尿素、复合肥等化肥类产品，液氨、甲醇、二甲醚、液态硝铵、浓硝酸、稀硝酸、四氧化二氮、车用尿素等化工类产品的生产销售。

3、公司具备矿化一体全产业链优势，磷矿、磷酸、合成氨等重要原料自给率高，是中国第一家采用西方技术以天然气为原料生产合成氨和尿素的化工企业。

4、在 N 型渗透率的带动下，POE 粒子需求有望提升，α-烯烃是POE产业链核心原材料，占POE产业链利润约60%；公司拥有生产α-烯烃的国家发明专利，同时公司还有配套的制备α-烯烃的催化剂的工艺。（卫星化学：已有3款α-烯烃相关专利，将建设年产10万吨α-烯烃及POE装置）

二、罗莱生活

（2024纸尿裤概念股）小米概念+创新家居产品互联网零售公司

1、主营业务：

公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，产品主要包括家具、家纺两大类别。公司核心品牌“8H”在消费者群体中有较高知名度。公司作为最早与小米系列平台合作的品牌方之一，一直通过直接向小米集团销售产品以及在开放电商平台小米有品进行自主销售的模式与小米集团合作。报告期内，公司来自小米系列平台的收入分别为 41,785.71 万元、 32,743.51 万元和29,020.89 万元，收入占比分别为 75.69%、 68.43%和 61.41%。

2、核心亮点：

（1）家具类别主要包括软体家具与木质家具，其中软体家具包括床垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等产品。家纺类别主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。

（2）公司在产品开发环节以消费者需求为中心，精准选品集中优势打造爆款。公司产品在京东、天猫、小米等线上平台均销售成绩突出，部分产品销售排名位居主要平台同品类产品前列。

（3）2019至2024年度，公司存货周转率远高于可比公司平均水平，体现了良好的存货管理水平和存货运营效率。

3、行业概况：

受益于我国城镇化率稳步提升、居民消费升级、二次装修以及结婚潮的到来，国内家具家纺行业的发展潜力巨大，发展前景广阔。我国2018年人均家具消费支出为2,695元，远低于同期美国的6,435元和英国的5,400元，具有一定的发展空间。

4、可比公司：喜临门、顾家家居、水星家纺、富安娜、罗莱生活。

5、数据一览：

（1）2019-2024年，营业收入分别是5.52亿元、4.78亿元、4.72亿元；归母净利润分别为7392万元、6787万元、6845万元。发行价格37.53元/股，发行PE26.5、行业PE24.86，发行流通市值3.75亿，市值15.01亿。

（2）公司预计2024年上半年营业收入1.84至2.09亿元，同比-18.04%至-6.91%；净利润约为2537至2883万元，同比-23.04%至-12.54%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）

三、江南高纤

（2024纸尿裤概念股）国内再生涤纶短纤领先生产商

1、优彩资源，国内再生涤纶短纤领先生产商，主要从事从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售，主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。2019年再生有色涤纶短纤维8.84亿，占比50.88%，低熔点纤维7.10亿，占比40.86%。

2、优彩资源，国内再生涤纶短纤领先生产商，主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。再生有色涤纶短纤维产品将上游废旧 PET 原料回收利用，主要应用于工程、地毯、汽车内饰、服饰等领域。低熔点涤纶短纤维是以低熔点聚酯（COPET）和常规聚酯（PET）为原料，形成皮芯结构的一种环保新型复合涤纶短纤维，具有高黏结强力、低热熔黏合温度、快速黏合、剥离强度高等特点，目前正在逐步替代家纺行业、汽车内饰行业等使用的传统化学黏胶剂，目前尚未有其他替代低熔点涤纶短纤维的产品出现。相关下游产品形式主要为与其他纤维混合经过非织造加工形成硬质棉等，大量应用于服装家纺、家具、汽车内饰、医用卫生等领域。非织造布是一种直接利用聚酯切片、短纤维或长丝通过各种纤网成形方法和固结技术形成的具有柔软、透气和平面结构的纤维制品。非织造布的特殊结构和优良的性能，其应用于服装行业、汽车内饰行业、土工建筑工程行业、医疗卫生行业等。

3、优彩资源 2018 年再生涤纶短线产量排名国内第四，2019 年低熔点纤维产品实现收入大幅增长。目前公司再生有色涤纶短纤维、低熔点纤维及非织造布的产能分别为 16.50 万吨、11 万吨、1.21 万吨，2017、2018 年的产能利用率均超过 100%，恒泽东区生产线陆续投产之后逐渐摆脱产能瓶颈，2018 年再生涤纶短线产量排名国内第四，成为细分领域的领先企业之一，但该产品的销售收入受到原油价格调整及经贸环境影响。公司在原有的规模上，发展低熔点涤纶纤维，走进口替代、差别化、功能化道路以此丰富产品品种，2019 年实现销售收入 7.1 亿元，成为公司总体营收增长的主要原因，我国低熔点纤维产品的市场需求由 2013 年的 34 万吨增至 2017 年的 55 万吨，Acumen Research And Consulting 预计 2025 年全球市场规模将超过 25 亿美元，公司以化纤贸易商为主并且给予一定折价，通过下游客户资源与销售渠道迅速打开市场，实现了国内进口替代的同时外销至主要出口国韩国，国内外客户的认可证明产品的优良品质，当前产品的销售规模和毛利率趋于稳定，产品市场定位、生产技术及下游应用领域的差异带来公司的毛利率高于可比公司，IPO 募资拟新增年产11 万吨的低熔点涤纶短纤产品。

3、 行业：

（1）涤纶行业方面，从生产端来看，根据中国化学纤维工业协会数据，2018 年中国涤纶纤维产量 4,014 万吨，其中涤纶短纤 889 万吨，涤纶长丝 3,125 万吨，其中根据中纤网统计，2016 年-2018 年，中国再生涤纶行业产能分别为 875 万吨、1045 万吨、950 万吨，产量分别为 560 万吨、600 万吨、550 万吨；从消费端来看，2012 年我国涤纶纤维表观消费量为 2,905.36 万吨，2018 年增长至 3,713.24 万吨，年复合增长率 4.17%；从产能分布情况来看，2018 年，我国涤纶纤维产能主要分布于浙江、江苏、福建、广东等几大省份，其中浙江涤纶纤维产能占比 42%，江苏涤纶纤维产能占比 35%，江浙两省涤纶纤维产能占比 77%，是我国涤纶纤维主要生产地。

（2）低熔点纤维行业方面，根据 Acumen Research And Consulting 咨询公司统计，到 2025 年全球低熔点纤维有望达到超过 25 亿美元的市场。从我国来看，2013 年我国低熔点涤纶短纤维市场需求量为 340 千吨，2017年增长到 550 千吨，市场需求量增长 62%。

4、竞争格局：再生涤纶行业方面，目前再生涤纶行业企业总数超过 340 家，但产能在 10 万吨以上的企业只有16 家，3-10 万吨的企业 125 家，还有约 200 家企业年均产能不足 3 万吨，占到全行业的近 60%。涤纶纤维企业产能小、集中度不高，行业充分竞争。低熔点纤维行业方面，根据《我国低熔点涤纶短纤维的发展现状及发展趋势》统计，国内低熔点纤维产能比较集中，扬州富威尔、宁波大发、台湾远东、优彩环保、四川汇维仕、上海远纺 6 家公司低熔点纤维产能合计 869.20 千吨，占国内产能 90%以上。

5、2017-2019年营业收入9.02亿、10.82亿、17.38亿，复合增长率为38.82%，归母净利润为8098万、9050万和8745万，复合增长率为3.92%，毛利率为19.64%、14.92%和11.18%，可比公司：华西股份、江南高纤、新凤鸣、东方盛虹。预计三季报业绩：净利润7141万元至7940万元，增长幅度为51.22%至68.15%。 发行价格5.85，发行PE22.99，行业PE21.60,流通市值4.77亿，市值19.07亿。

四、可靠股份

（2024纸尿裤概念股）成人、婴儿纸尿裤制造商

1、公司自2001年成立以来，始终专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，公司的主要产品包括婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品和口罩。公司采用“ODM+自主品牌双轮驱动”的发展模式，产品畅销国内外市场，荣获生活用纸委员会评选的2018年度中国婴儿纸尿裤行业10强企业、2018年度中国成人失禁用品行业10强企业。成人失禁产品占公司营收的30%左右，婴幼儿护理用品占60%左右。

2、公司共计募资78800万元，其中57000万元用于智能工厂建设；4300万元用于技术研发中心升级建设项目；8500万元用于品牌推广项目；9000万元用于补充流动资金。（详细解析请查阅6月17日异动解析）